188金宝博,金宝博,188金宝博体育,188金宝博官方网站,188金宝博app下载,金宝博体育,金宝博网站,金宝博链接,188金宝博网址,188金宝博黑款,金宝博入口,金宝博登录,体育投注,足球投注

　　财政政策：今年发力前置，下半年仍或加码。根据统计，今年财政融资节奏明显前置，1~5月的累计进度为46%，远超历史同期水平，若财政发力力度延续，下半年或还需增量债务。一方面，从历史看，增量债务多在6月~10月发布，且4月政治局会议提出的政策性金融工具还未落地，有望成为后续财政加力的重要手段。另一方面，随着“抢出口”效应弱化，下半年政策发力“提内需”的必要性提升，而且在“以旧换新”补贴效应退坡的背景下，仍有较大修复空间的服务消费或是政策发力方向。

　　根据统计，目前万得全A的ERP仍处于过去5年的90%分位附近，这也就意味着风险偏好还有巨大的改善空间。从历史看，2005年每一次风险偏好的大幅改善，都需要一个长期想象空间巨大、短期又在不断强化的大故事。如05~07年“人民币升值→人民币资产重估”，09年“四万亿→地产基建狂潮”，14~15年“4G→移动互联网”，19~21年初“双碳、美国制裁→新能源、国产替代”。就本轮而言，中国有望成为全球第一个“制造&设计” 两端全能型大国，这将是中国产业转型“突围”的大故事。